造纸行业毛利率初显回升趋势架空电缆液晶电视输油泵双头螺丝气缸活塞Frc
发布时间:2023-12-08 04:23:39
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来源:补偿器厂家
造纸行业:毛利率初显回升趋势
07年行业竞争趋缓可以确16定
1震动盘0月份造纸工业实现固定资产投资58.02亿元,略高于上月的57.03亿元,月度同比增长16.4%,终止了前两个月连续同比负增长的趋势,使年度累塑料泵计增速略提高至11.3%,但依然保持着低速增长态势。尽管11、12月份固定投资数据尚未披露,我们中国要在2.0、3.0、4.0同步平行展开已经可以确定,全年的固定资产投资增速会显著低于前两年的30%以上的增速水平,07年行业竞争趋缓因此可以确定。
在开工率方面,自3月份创出年内(也是历史)最低点74.7%以来,逐月攀升趋势并没有从根本上改变,目前已经回升至77.9%,反映过去两年高速增加的固定资产投资已经得到一定程度的消化。由于06年至今的固定资产投资增速显著下降,则07年开工率的进一步回升亦可确定。
毛利率初显回升趋势
10月份行业毛利率达到14.6%,摆脱了一年多来14%上限的制约,成为自05未来的航空复合材料将会有以下3大趋势:年5月份以来的次高点(今年4月份的14.7%为期间最高点)。我们判断这种回升主要得益于自9月份开始国内木浆现货市场的逐步走低,我们重申07年开始国际浆价将会步入长期的下降通道,而07年开始的国内纸业竞争环境趋缓会有利于纸品价格的上升,鸡眼机则行业毛利率仍将上升,我们早期提出的07年行业盈利“拐点将至”的结论正逐步得到市场验证。
维持行业“中性”的投资评级,维持岳阳纸业“推荐超滤膜”的投资评级和华泰股份“谨慎推荐”的投资评级
我们维持行业“中性”评级、岳阳纸业“推荐”评级和华泰股份“谨慎推荐”评级。其他公司价值基本合理或高估,维持“中性”及“回避”评级。
转载自:国信证券
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